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Spread

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Le spread ou écart en français, désigne en macroéconomie et gestion d’actifs l’écart de taux entre deux titres de dette.

Généralement, on parle de l’écart entre le taux d’un titre émis par un émetteur à la notation financière maximale (AAA) comme l’Allemagne ou les Etats-Unis et le taux d’un titre émis par un Etat moins bien noté (AA ou moins). Mais il peut également s’agir de l’écart de taux entre deux obligations d’entreprise.

La différence entre les taux provient de l’appréciation du risque à l’égard de l’émetteur de dette : plus il présente un risque (finances déséquilibrées, mauvaises perspectives économiques) sur le remboursement à venir, plus le taux d’intérêt auquel il peut emprunter est élevé et plus la rémunération du détenteur de ses titres de dette est importante.

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