Gestion pilotée assurance vie : définition, fonctionnement, avantages et risques

La gestion pilotée en assurance vie permet de déléguer la gestion de ses placements financiers à des professionnels selon un profil de risque défini à l’avance. Accessible dès quelques centaines d’euros chez certains courtiers et banques en ligne, ce mode de gestion séduit de plus en plus d’épargnants souhaitant investir sur les marchés financiers sans avoir à gérer eux-mêmes leurs arbitrages au quotidien.

Concrètement, la gestion pilotée consiste à confier la sélection des supports d’investissement et les décisions d’arbitrage à une société de gestion spécialisée. L’investisseur choisit simplement un profil de risque (prudent, équilibré, dynamique, offensif…) adapté à ses objectifs, son horizon de placement et son niveau d’acceptation du risque.

La gestion pilotée des unités de comptes (UC) d’un contrat d’assurance-vie est de plus en plus fréquemment proposée, à partir de montants de plus en plus faibles, notamment si vous regardez du côté des meilleures assurances vie.

Mais la gestion pilotée est-elle réellement performante ? Quels sont ses avantages et ses limites ? Quels frais faut-il surveiller ? Et surtout, comment choisir entre gestion libre et gestion pilotée pour son assurance vie ?

Café du Patrimoine vous explique tout ce qu’il faut savoir sur la gestion pilotée en assurance vie : fonctionnement, profils de gestion, performances, frais, avantages, risques et critères à analyser avant de choisir la solution la plus adaptée à votre profil d’investisseur.

Qu’est-ce que la gestion pilotée en assurance vie ?

La gestion pilotée en assurance vie est un mode de gestion qui permet à un épargnant de déléguer la gestion de son contrat à des professionnels de l’investissement. Contrairement à la gestion libre, où l’investisseur sélectionne lui-même ses supports et réalise ses arbitrages, la gestion pilotée repose sur une gestion assurée par des experts selon un profil de risque défini à l’avance.

Concrètement, l’investisseur renseigne au moment de la souscription plusieurs éléments comme :

• son horizon d’investissement ;
• ses objectifs patrimoniaux ;
• son niveau de tolérance au risque ;
• ses connaissances financières ;
• ou encore sa situation personnelle.

À partir de ces informations, un profil de gestion lui est attribué. Celui-ci détermine la répartition du portefeuille entre différents types d’actifs comme :

• les fonds euros ;
• les actions ;
• les obligations ;
• les ETF ;
• les SCPI ;
• ou encore certains fonds thématiques.

L’objectif de la gestion pilotée est de proposer une allocation cohérente avec le profil de l’investisseur tout en adaptant régulièrement le portefeuille aux évolutions des marchés financiers. Les arbitrages sont alors réalisés automatiquement par une société de gestion ou un comité d’investissement, sans intervention de l’épargnant.

Ce mode de gestion séduit particulièrement les investisseurs particuliers qui souhaitent investir sur les marchés financiers sans avoir à suivre l’actualité économique ou à gérer eux-mêmes leurs placements au quotidien.

La gestion pilotée s’est fortement démocratisée ces dernières années grâce aux courtiers en ligne, banques en ligne et robo advisors comme Yomoni, Nalo ou Goodvest, qui la rendent accessible dès quelques centaines d’euros avec des interfaces simples et digitalisées.

Quelle différence entre gestion pilotée et sous mandat ?

La gestion sous mandat est assurée par une société de gestion, qui détermine une allocation d’actifs en fonction de ses analyses macro-économiques et de marché, ainsi que de votre profil d’investisseur (objectif d’investissement, horizon d’investissement, aversion au risque), défini lors du choix de ce mode de gestion. Cette allocation est transmise à l’assureur-vie qui effectue les investissements recommandés.

Avec la gestion pilotée, le distributeur propose à l’épargnant de gérer pour son compte tout ou partie de son épargne dans le cadre d’un « profil de gestion », c’est-à-dire en respectant un cadre normé en termes :

• de niveau maximum de risque pris par l’épargnant, à la fois en termes de potentiel de perte mais aussi de potentiel de gain ;
• de la nature des supports d’investissements utilisés (par exemple : fonds en euros, actions, obligations, SCPI…) avec une fourchette minimale et maximale pour chacun d’eux ;
• de durée d’investissement recommandée.

Sous le terme « gestion pilotée », on a souvent tendance à regrouper la gestion sous mandat et la gestion par profil de gestion, deux solutions différentes mais qui restent néanmoins proches comme nous allons le voir tout de suite.

Gestion pilotée ou gestion libre : quelles différences ?

Investir en assurance vie est possible avec de très nombreux modes de gestion différents.

En matière d’assurance-vie, en effet, plusieurs possibilités de gestion existent.

La gestion libre

Vous gérez vous-mêmes vos placements, choisissez vos unités de compte et faites les arbitrages nécessaires. On parle de gestion libre.

La gestion pilotée

Vous souscrivez à un portefeuille d’UC prédéfini selon un profil type à choisir au moment de la souscription. Cette solution clé en main est censée s’adapter à l’horizon d’investissement de l’épargnant, à son projet et à son profil de risque. On parle alors de gestion pilotée.

La gestion sous mandat

Il est aussi possible de déléguer totalement la gestion de vos unités de compte à des experts qui prennent pour vous les décisions et les effectuent. Ils vous rendent des comptes lors de rapports annuels ou semestriels. On parle alors de gestion sous mandat.

La gestion conseillée

Vous bénéficiez de conseils par des professionnels mais gardez la décision finale en suivant ou non les conseils (c’est vous qui réalisez ou non les investissements conseillés). On parle alors de gestion conseillée. Autrefois réservée à la banque privée, la gestion conseillée tend à se démocratiser.

Gestion libre ou gestion pilotée en assurance vie : quelles différences et quelle option choisir ?

La gestion libre conviendra davantage aux investisseurs autonomes souhaitant sélectionner eux-mêmes leurs supports d’investissement et limiter les frais. À l’inverse, la gestion pilotée s’adresse surtout aux épargnants recherchant une solution clé en main avec un accompagnement professionnel et peu de gestion au quotidien.

Quels sont les différents profils de gestion sous mandat ?

La gestion pilotée, tout comme la gestion profilée, sont déclinées en plusieurs profils qui tolèrent plus ou moins bien le risque. En effet, ces profils de risque en assurance vie correspondent à un couple rendement-risque attendu par l’investisseur, du plus prudent au plus risqué. Chaque profil est donc composé et géré en fonction de ce couple rendement-risque.

La plupart des contrats assurance vie proposent 3 à 5 profils :

• défensif ou prudent,
• équilibré ou modéré,
• réactif,
• dynamique ou offensif,
• intrépide ou audacieux.

Si les intitulés de modes de gestion peuvent varier, vous devriez sans trop de peine les identifier, étant donné qu’ils sont toujours classés du plus prudent au moins averse au risque.

Les experts en gestion pilotée, à l’instar de Yomoni, vont jusqu’à proposer 10 profils différents, pour s’adapter au mieux à tous les profils d’investisseur.

Quelles sociétés de gestion proposent la gestion pilotée ?

Chaque assurance-vie délègue la gestion pilotée, si celle-ci est proposée, à une ou plusieurs sociétés de gestion. On peut notamment citer :

• Allianz Global Investors,
• Edmond de Rothschild,
• DNCA Finance,
• BlackRockIM,
• Carmignac Gestion,
• Axa IM,
• Amundi,
• DWS Investment.

Vous pourrez, avant de faire votre choix, accéder à l’historique de performance de chaque profil sur différentes périodes. Notez toutefois qu’il s’agit de performances passées et qu’elles ne sont en aucun cas garanties.

Quelles sont les performances de la gestion pilotée ?

Les performances de la gestion sous mandat varient bien sûr beaucoup selon les profils et le couple rendement-risque adopté. Par exemple, sur la période 2018-2024, période où les marchés ont été assez volatils, la performance moyenne de la gestion sous mandat de l’assurance-vie a été la suivante :

• Gestion profilée Prudente : + 2,20 % par an,
• Gestion profilée Modérée : + 1,86 % par an,
• Gestion profilée Equilibrée : + 2,69 % par an,
• Gestion profilée Offensive: + 3,79 % par an,
• Gestion profilée Audacieuse: + 6,16 % par an.

Bilan 2025 des offres de gestion profilée de Good Value for Money, site spécialisé sur les assurances de personnes et les placements financiers.

Rappelons qu’il s’agit d’une moyenne et qu’il existe de fortes disparités selon les contrats d’assurance vie. Avant de choisir telle ou telle option de gestion sous mandat, il pourra être judicieux de comparer les performances passées avec la moyenne des mandats de gestion équivalents.

L’avis de Clémence :

Il convient tout de même de souligner que seule une vraie prise de risque est payante sur le moyen / long terme, en acceptant une volatilité des performances obtenues d’une année sur l’autre, car les profils les moins risqués affichent des rendements bien inférieurs à celui du fonds euros.

Combien coûte la gestion pilotée de votre assurance-vie ?

Pour la plupart des contrats, Internet ou non, la gestion pilotée est facturée en sus.

Fortuneo applique +0,10 % de frais de gestion aux unités de compte présentes dans le mandat de gestion. Boursorama fait figure d’exception en ne facturant aucun frais supplémentaire.

Chez Yomoni, les frais varient selon le profil de gestion, les profils les moins risqués (profils 1 à 5) affichent de 0,6 % à 1,4 % de frais de gestion annuels tous compris quand les profils les plus risqués (profils 6 à 10) affichent 1,6 % de frais de gestion annuels tous compris.

Chez Mon Petit Placement, des frais sont facturés seulement si l’épargnant a gagné de l’argent. Le niveau des frais de performance dépend du montant investi et est compris entre 0,01 % et 25 %. Plus le montant investi est important, plus le pourcentage déduit de la performance sera faible. Mais il faudra également ajouter à ces frais les frais de l’assureur partenaire qui héberge votre épargne (0,50 % par an de frais de gestion) et d’autre part des frais de gestion de la société de gestion qui gère le fonds d’investissement dans lequel votre argent sera investi (généralement de 1,2 % par an, et 0,77 % pour les fonds euros).

Chez Goodvest, les frais de gestion pilotée sont de 0,90 % auxquels il faudra ajouter le coût de l’enveloppe assurance-vie qui correspond à la rémunération de l’assureur, soit 0,60 %, ainsi que les frais des ETF et des fonds, imputés sur la performance annuelle. Les frais totaux pour l’assurance-vie de Goodvest seront compris entre 1,70 % et 1,90 %.

Selon une étude Good Value For Money, pour l’assurance-vie, en 2023, les frais courants moyens prélevés au sein des UC Gestion profilée sont de 1,87 %. Ils donnent lieu à des rétrocessions moyennes de 0,73 %.

L’avis de Clémence :

Qu’il s’agisse de gestion pilotée ou de gestion sous mandat, attention aux frais qui s’y rattachent. Comparez-les attentivement. Ils doivent entrer en ligne de compte dans le choix de votre assurance-vie, car des frais trop importants pourront rogner considérablement la performance de votre placement sur le long terme.

Comment choisir la meilleure gestion pilotée pour son assurance vie ? Nos conseils

Voici nos recommandations pour choisir la meilleure gestion pilotée pour son assurance vie :

• Sélectionner le profil de risque le plus adapté, un large choix de profil de risque permet souvent une meilleure adéquation avec votre profil d’investisseur (la possibilité d’opter pour un profil responsable peut aussi être un élément clé pour certains investisseurs)
• Examiner l’historique de performance et le comparer à des profils similaires car même si les performances passées ne préjugent pas des performances futures, elles constituent un indicateur précieux
• Scruter les frais à la loupe et privilégier les contrats avec des frais de gestion sous mandat raisonnables, mais comparer aussi les frais de gestion annuels car des frais de gestion pilotée très faibles (voire inexistants) peuvent être compensés par des frais de gestion du fonds euros et des UC très élevés
• Penser au contrat dans sa globalité, la meilleure gestion pilotée, c’est aussi celle qui permet de bénéficier d’un bon fonds euros pour les sommes placées sur ce support à capital garanti et qui permet de se positionner sur des supports en unités de compte attractifs avec une bonne diversification et pas quelques OPCVM très chargés en frais avec une performance médiocre

Quels sont les avantages de la gestion pilotée de l’assurance vie ? Notre avis en vidéo

1. Confier votre argent avec la gestion pilotée

En optant pour la gestion sous mandat de l’assurance-vie, vous confiez la gestion des arbitrages de votre enveloppe à une société de gestion : elle effectue pour vous les achats et ventes d’actifs qui s’imposent. Vous déléguez la gestion de vos avoirs à une société de gestion.

2. Bénéficier de l’expertise et des conseils des grandes sociétés de gestion

La gestion pilotée permet de profiter des conseils de grandes sociétés de gestion sur vos investissements, en cohérence avec votre profil d’investisseur. C’est le distributeur du contrat d’assurance-vie qui crée une offre de contrats puis choisit des partenaires assureurs d’une part, et sociétés de gestion d’autre part. Ainsi, Boursorama Vie propose une assurance-vie de l’assureur e-cie Vie dont la gestion pilotée est assurée par Edmond de Rothschild Asset Management ou Sycomore AM ; Fortuneo Vie propose une assurance-vie de l’assureur Suravenir dont la gestion pilotée est assurée par Arkéa Asset Management, DNCA Finance ou Allianz Global Investors selon le profil de risque choisi.

En optant pour la gestion libre accompagnée, vous n’avez pas à choisir vous-même les supports en unités de compte à l’ouverture de votre contrat assurance vie ni à vous inquiéter de la répartition entre le fonds euros et les différents types d’UC. Une fois cette option libre accompagnée prise, tous les versements sont automatiquement répartis selon les proportions préétablies. Notez que certains contrats assurance vie peuvent également prévoir une réallocation, soit automatique, soit sur option, afin de maintenir la répartition cible dans le temps entre les différents fonds.

3. Booster les rendements grâce à la gestion pilotée d’un contrat assurance vie

Vous avez une assurance-vie qui ne vous rapporte pas autant que vous aimeriez et vous savez que vous pourriez faire mieux, mais le temps et les connaissances vous manquent ou peut-être ne vous faites-vous pas confiance en ce qui concerne vos choix d’investissement ? Il peut être judicieux alors de passer à la gestion pilotée.

Ce type d’outil est idéal pour dégager de la performance, avec un risque relativement maîtrisé, à condition bien sûr de choisir un profil d’investissement adapté à votre profil d’investisseur.

Pour obtenir les performances qui cadrent avec vos objectifs d’investissement, regardez les résultats obtenus par les différents contrats proposant de la gestion pilotée en vous focalisant sur le type de profil auquel vous correspondez (prudent, équilibré, dynamique, etc.), cela vous permettra de vous faire une idée des performances de telle ou telle société de gestion selon votre profil. Comparez ensuite ces résultats avec la concurrence mais aussi bien sûr avec la performance moyenne du marché (et avec la performance de votre assurance-vie actuelle si vous en possédez une). Les performances doivent être clairement indiquées sur les sites Internet des courtiers ou assureurs. Regardez les performances sur un laps de temps suffisamment conséquent (ne vous contentez pas de regarder les performances de l’année précédente).

Cependant, n’oubliez pas que les performances passées ne préjugent en rien des performances futures et gardez bien à l’esprit qu’aucun niveau de performance n’est garanti. La performance peut même être négative et donc grignoter votre capital. Cependant, ce risque est très souvent bien maîtrisé par les sociétés de gestion et la gestion pilotée est un moyen relativement fiable de rester exposé sur les marchés financiers quelle que soit la conjoncture, et par là-même de bâtir de la performance sur le moyen et long terme.

Quels sont les inconvénients de la gestion pilotée assurance vie ? Notre avis

1. Gestion pilotée, un service pas toujours disponible

La gestion pilotée est proposée par la plupart des banques. Mais attention même si elle est de plus en plus proposée par les banques grand public (banques traditionnelles comme banques en ligne), tous les établissements bancaires ne la proposent pas.

2. Un ticket d’entrée parfois élevé pour la gestion sous mandat de l’assurance vie

En outre, sachez que la gestion pilotée n’est accessible le plus souvent qu’à partir d’un certain seuil d’épargne, parfois très élevé. Retenez tout de même que le ticket d’entrée est généralement beaucoup moins élevé dans les banques en ligne et chez les courtiers en ligne que dans les banques traditionnelles : 1 000€ environ pour les banques en ligne quand la gestion sous mandat dans des banques classiques est souvent accessible avec un encours de plusieurs dizaines de milliers d’euros.

3. Le bon choix de son profil de gestion en fonction de ses attentes et objectifs est crucial

Il conviendra pour que la gestion sous mandat corresponde à vos objectifs et attentes de choisir le bon profil de gestion. Vous devrez en effet choisir entre plusieurs mandats de gestion : mandat défensif, mandat prudent, mandat équilibré, mandat dynamique, mandat offensif, etc. Les appellations varient selon les distributeurs mais vous aurez le plus souvent le choix entre 3 à 5 types de mandat de gestion correspondant à des profils plus ou moins averses au risque et correspondant à un horizon d’investissement plus ou moins long.

Généralement, la différence entre les mandats se situe dans le niveau de répartition de l’épargne entre un fonds ou plusieurs fonds en euros sécurisé(s) et des fonds investis en unités de compte, plus risqués mais aussi potentiellement plus rémunérateurs.

Vous devrez avoir à cœur de choisir le bon mandat de gestion en prenant en compte votre profil d’investisseur : profil de risque, horizon d’investissement, objectifs d’investissement, connaissances des marchés financiers, etc. Un questionnaire vous sera adressé par le distributeur de l’assurance-vie et les réponses que vous aurez fournies vous aideront à déterminer quel mandat de gestion correspond le mieux à votre projet et à votre profil.

À noter : vous pouvez changer de mandat de gestion au cours de la vie du contrat, toutefois cette modification entraîne parfois des frais.

À qui s’adresse la gestion sous mandat ? Avis Café du Patrimoine

La gestion sous mandat s’adresse désormais à tous les épargnants, quel que soit l’encours du contrat s’il s’agit d’un contrat d’assurance-vie ou d’un PER. Le ticket d’entrée sera un peu plus élevé pour un PEA ou un compte-titres.

Tous les investisseurs qui disposent de peu de temps pour gérer leurs investissements et/ou qui n’ont pas ou n’estiment pas avoir les connaissances pour le faire pourront être intéressés. La réactivité attendue dans la gestion des supports d’investissement de la part des sociétés de gestion pourra inciter les investisseurs à se positionner sur des actifs plus volatils, et donc aussi plus rémunérateurs. Attention tout de même, ce n’est pas parce que vous confiez vos investissements à des professionnels que le risque disparaît. D’ailleurs, la gestion sous mandat concerne essentiellement des investissements comportant un risque de perte en capital.

Ce mode de gestion doit d’ailleurs être bien adapté à votre profil de risque, d’où l’importance de définir précisément votre profil d’investisseur au moment du choix du profil de la gestion sous mandat. La meilleure assurance vie, c’est celle qui vous permettra d’investir en gestion pilotée si vous le souhaitez, ou avec de nombreux actifs disponibles en gestion libre si vous êtes un investisseur averti qui gère activement ses placements.

La gestion thématique : que vaut ce nouveau mode de gestion sous mandat qui a le vent en poupe ?

Enfin, depuis quelques années, on voit apparaître, dans l’offre des distributeurs de contrats d’assurance-vie ou PER par exemple, une nouvelle forme de gestion profilée, avec des portefeuilles clés en main reposant plus sur de la gestion thématique que sur le profil d’investisseur. Ainsi, il n’est pas rare de croiser aux côtés de la « gestion patrimoniale » des propositions telles que « gestion ESG » ou « gestion nouvelles technologies ». En réalité, ces appellations correspondent le plus souvent à une sélection de supports en unités de compte sur un thème donné, qui a le vent en poupe comme la finance responsable et durable, la Tech mais aussi la santé par exemple. Le courtier en assurance-vie Mon Petit Placement propose par exemple des investissements thématiques à impact sur l’environnement, la solidarité, l’égalité, l’emploi, etc.

Quels placements financiers peuvent être souscrits avec une gestion pilotée ?

Quels sont les différents types de mandats de gestion pour l’assurance-vie ?

L’assurance-vie est la plus connue des enveloppes permettant de souscrire à une gestion sous mandat. Dans le cas de l’assurance-vie, c’est la société de gestion qui choisira les unités de compte dans lesquelles investir et qui réalisera l’ensemble des arbitrages sur UC au cours de la vie du contrat. Il est également possible que la gestion pilotée prévoit la répartition entre fonds euros et unités de compte mais ce n’est pas obligatoire. Il est en effet possible que vous choisissiez vous-même le montant de l’encours sur le fonds euros et sur UC et que vous déléguiez la gestion des unités de compte à la société de gestion.

À noter : le contrat de capitalisation, aussi composé d’un fonds euros et de supports en unités de compte, peut également être souscrit avec une gestion pilotée et là aussi la gestion sous mandat concerne les supports en unités de compte et, éventuellement, la répartition entre fonds euros et UC.

Quels sont les différents types de mandats de gestion pour le PEA ou le compte-titres ?

Pour ce qui est des enveloppes vous permettant d’investir en Bourse sur les marchés financiers, il est aussi possible de trouver l’ensemble des modes de gestion exposés ci-dessus. Cependant, dans l’immense majorité des cas, la gestion libre (mode de gestion par défaut) sera le seul mode de gestion proposé par votre courtier en Bourse. Toutefois, les meilleurs PEA et les meilleurs compte-titres peuvent aussi être souscrits avec une option de gestion sous mandat bien que ce type d’offre soit plus rare. Mais les conseillers en gestion de patrimoine pourront vous proposer cette formule, ainsi que des fintechs comme Yomoni par exemple ou des banques en ligne comme Boursorama par exemple, ou bien certaines banques privées, voire certaines banques traditionnelles à partir d’un montant conséquent.

Quels sont les différents types de mandats de gestion pour le PER ?

Le PER est, comme l’assurance vie et le contrat de capitalisation, composé d’un fonds euros et de supports en unités de compte. Contrairement à ces placements, la gestion pilotée est le mode de gestion par défaut. Celle-ci concerne à la fois l’ensemble des arbitrages sur UC au cours de la vie du contrat mais aussi éventuellement la répartition entre fonds euros et unités de compte.

Il reste toutefois possible sur de nombreux PER d’opter pour une gestion libre.

Comment investir en gestion pilotée en pratique ?

Souscrire une assurance vie en gestion pilotée est aujourd’hui une démarche relativement simple, notamment auprès des banques en ligne, courtiers et robo-advisors. Le parcours de souscription se déroule généralement en plusieurs étapes.

La première consiste à définir son projet d’investissement. L’épargnant précise ses objectifs (préparer sa retraite, faire fructifier son capital, financer un projet, transmettre un patrimoine), son horizon de placement et sa situation patrimoniale.

Il doit ensuite répondre à un questionnaire réglementaire destiné à évaluer ses connaissances financières, son expérience des marchés et surtout son profil de risque. Cette étape est obligatoire et permet de déterminer si l’investisseur est plutôt prudent, équilibré ou dynamique.

Une fois ce profil défini, l’assureur ou le gestionnaire propose une allocation adaptée. Selon les contrats, l’épargnant peut avoir le choix entre plusieurs profils de gestion ou plusieurs sociétés de gestion partenaires. Il choisit ensuite le montant du versement initial ainsi que, le cas échéant, la mise en place de versements programmés.

Après signature du contrat et du mandat de gestion, la société de gestion prend le relais. Elle sélectionne les supports d’investissement et réalise les arbitrages sans avoir à solliciter l’accord de l’épargnant pour chaque opération. Celui-ci reste toutefois propriétaire de son contrat et peut à tout moment effectuer des versements complémentaires, réaliser des retraits ou modifier sa clause bénéficiaire.

La gestion pilotée ne signifie pas pour autant l’absence de suivi. La plupart des acteurs mettent à disposition un espace client permettant de consulter la valorisation du contrat et fournissent des reportings réguliers détaillant les performances et les principaux arbitrages réalisés.

Enfin, la gestion pilotée n’est pas irréversible. Il est généralement possible de modifier son profil de risque, de changer de société de gestion partenaire ou de revenir à une gestion libre si ses objectifs ou sa situation évoluent.

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